环球动态:“面值退”就成了退市主力军，常态化退市机制形成

来源：第二股票时间：2023-05-16 18:05:32

全面注册制加速A股上市公司优胜劣汰，绩差股正面临着被投资者“用脚投票”的情形。近期，面值退市股接二连三，ST板块也持续低迷，不少个股连续跌停。

(资料图片)

“面值退”就成了退市主力军：

比如主营汽车经销业务的*ST庞大，其在上周五晚发布的可能被终止上市的第四次风险提示公告中表示，公司最新股价为0.59元/股，已连续12个交易日收盘价低于人民币1元。即使后续8个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。

而最近受困于面值的个股可不止*ST庞大一家，*ST宏图被实施退市风险警示后，公司股票连续15个交易日一字板跌停，并且已连续11个交易日跌破面值，5月15日收盘报0.6元。即使后续9个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。

再往前看，早从4月20日开始，*ST宏图就开启了连续跌停模式，迄今已录得15个一字板跌停，股价累计大跌52.76%，为当前A股连续跌停最多个股。

这些股也面临面值退：

可以说，目前面临面值退风险的个股还有不少。像*ST蓝光已经连续20个交易日股价不足1元，5月9日晚已发布股票可能被终止上市暨停牌的风险提示公告。还有*ST中天已连续17个交易日股价不足1元，最新价报收0.46元。而*ST搜特已连续15个交易日股价不足1元，最新股价只剩0.53元。

整个A股来看，除了处于退市整理期的吉艾退外，当前有11只个股股价不足1元。除了前述基本锁定面值退市个股外，ST美置、ST泰禾、*ST嘉凯、ST粤泰、*ST新海、*ST泛海和ST阳光城这7股股价同样不足1元。

而今年以来，除了被吸收合并的中航机电外，被强制退市的5只个股中，除了财务类退市的科林退外，另外4股*ST凯乐、*ST荣华、*ST西源和*ST金洲均为面值退市。

常态化退市机制形成：

业内认为，作为全面注册制深化的重要组成部分，常态化退市能够更好地实现市场的优胜劣汰，优化资源配置。通过淘汰不良企业，市场资源将更加集中于具有竞争力和增长潜力的优质企业，从而促进整体市场的健康发展。退市制度的完善与全面注册制相呼应，对资本市场双向畅通机制的进一步优化十分重要，利好“优胜劣汰”的良好资本市场生态建设。

对于投资者而言，常态化退市有助于保护投资者的合法权益。通过淘汰低价、低质的企业，投资者可以更好地选择具有价值的投资标的；退市制度的严格执行也有助于提高投资者对市场的信心。此外，退市的同时也比较注重投资者的保护，例如在退市过程中，投资者可以通过先行赔付基金、特别代表人诉讼等方式维护自己的权益。

对于上市公司而言，常态化退市意味着更高的市场压力和竞争。这将迫使企业加强内部管理，提高业绩，努力保持在市场中的竞争地位。另一方面，这种竞争压力有助于激发上市公司的创新能力，提高公司整体实力。此外，退市制度的严格执行还将促使上市公司更加注重信息披露的真实性、准确性和完整性，从而提高公司治理水平。

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