【航空机场】航空行业周报（2023第24周）：暑运有望重新凝聚市场共识

来源：国海证券时间：2023-06-14 06:19:53

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周观点：市场情绪演绎已较为充分，暑运有望重新凝聚市场共识

4月上旬以来，随着宏观预期持续走弱，航空板块股价调整加剧，但市场情绪演绎已较为充分。基本面上，国内客运航班量及国内经济舱裸票价基本回归至2019年同期水平，国际客运航班继续安全有序增班，已恢复至2019年同期约4成水平，淡季之下航空量价具备韧性。

当前航空大周期逻辑正在逐步兑现，且本轮大周期所积累的基本面基础比2000年来历次情况都更为扎实，五一期间强劲的量价表现可作为前瞻指标之一，今年暑运的旺季行情值得期待。6月5日起燃油附加费已再次下调，亦有望进一步催化潜在需求释放。暑运伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，市场有望对航空大周期重新凝聚共识，建议坚定把握航空淡季和情绪低点共同带来的布局窗口期。

行业数据：本周国内客运航班量恢复至2019年的109.09%，国内裸票价相当于2019年的94.53%，客座率环比改善明显

量&价：1）量：据航班管家，本周（2023.6.4-2023.6.10）国内客运航班日均12430班，环比-1.07%，恢复至2019年同期的109.09%。近一周（6.3-6.9）国内航空旅客运输量日均152.93万人次，环比上周+0.45%，相当于2019年同期94.34%。分城市看，北上广深等城市国内机场旅客吞吐量周环比增速分别为0.81%、2.67%、-2.44%、-1.53%，分别恢复至2019年同期的102.71%、95.59%、95.22%、101.28%。本周国际及地区航班日均1083班次，环比+0.99%，恢复至2019年同期的41.29%。2）价：据FlightAI，本周国内经济舱平均裸票价为644.6元，相当于2019年同期的94.53%

机队日利用率：本周窄体机平均日利用率达7.3小时/天，周环比-0.1小时；宽体机平均日利用率达5.4小时/天，周环比-0.13小时；支线客机平均日利用率达4.1小时/天，周环比0.01小时。

客座率：本周平均客座率达76.24%，环比上周3.94pcts。

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